期指空单集中持仓助跌论缺乏依据-【资讯】

发布时间：2021-07-14 17:53:13 阅读：次来源：油封厂家

“我们公司的股东早已获得中金所首批套期保值编码与2000手套保额度，目前已参与期指一段时间，现在公司空单量大增，但具体参与额度不便透露。”某券商系期货公司负责人告诉记者。

自5月中旬广发证券(000776)、国泰君安证券及中信证券(600030)获得中金所首批套期保值编码以来，市场人士多有猜测，目前券商自营持有现货较多，而准备为存量现金未来买入现货进行套保的可能性较小，一旦市场选择向下，券商自营必将做空期指对现货进行套期保值。

事实恰好证明了上述猜测，作为国泰君安证券与中信证券的子公司，国泰君安期货与中证期货在6月后空单量大幅增加，尤其是6月29日市场下跌时，中证期货与国泰君安期货空单分别增加1117手和364手，且国泰君安所持空单量为所持多单量2.21倍，中证期货所持空单量为所持多单量逾5倍。

空单量集中效应缺乏依据

对于期指空单集中持仓对市场的影响，广发期货研究所研究员陈震祉表示，中金所会员成交量居前的期货公司空单量较集中，确实反映了市场上存在一家或几家机构集中看空的情况，不排除券商自营在进行大量套保。

记者采访的多位分析师均表示，把空仓量集中与市场走势联系起来缺乏依据。实际上，期货市场反应速度较快，技术面分析基本不具有中长期参考价值。

渤海证券研究所房振明持同样观点，市场下跌时，券商自营进行卖出套保是正常的。券商自营卖出套保只能做到自营额度的20%，三家获批参与期指的券商参与额度都为2000手，基本不存在扭转市场的可能。而目前空单较集中只能说明市场短期空头占优。把空单量大且集中与市场联系起来，其实是忽视了空单多单数量相等这一因素。

不过，国泰君安某分析师表示，现在市场已经把期指市场当做现货市场来分析。中金所公布的20家会员的空单持仓量始终多于多单，加之市场的下跌和媒体的渲染已使得空单相对集中对市场的作用开始放大。