12月份的补库需求将拉动棉价上涨服装行业动态新闻资讯_[#39中华]
核心提示:新年度棉花丰产已成定局,这是棉价上涨动能不足的原因之一。截至目前,棉价跌幅约达36%。但是在收储价格的支撑下,棉价跌幅有限,当前20000出头的棉价或将是新年度棉花期价的低位,中长线趋势仍是看涨,所以当前是逢低建多的良好时机。
棉花种植特性、收益、惠棉政策加大棉价回升可能
新年度棉花丰产已成定局,这是棉价上涨动能不足的原因之一。截至目前,棉价跌幅约达36%。但是在收储价格的支撑下,棉价跌幅有限,当前20000出头的棉价或将是新年度棉花期价的低位,中长线趋势仍是看涨,所以当前是逢低建多的良好时机。
一、统计数据分析
1.涨跌概率
对历年棉花价格走势进行统计,可以知道9月份郑棉、现货、美棉的上涨概率分别为33%、60%、50%;10月份分别为60%、75%、40%;11月份分别为40%、50%、60%;而12月份,三者都呈现100%的上涨。由此可见,9月份20000左右的期价在10月份不会再现,而是更高。
2.期货升水情况
郑棉虽然在2010年之前的升水状况较为平稳,但升水幅度呈现振荡扩大趋势,最大升水幅度为1400,最小为-600。不论怎样的环境,郑棉在2007年至今升水大幅变化的概率比较小,而处于区间-600—1400的概率较大。截至2011年9月27日,期现升水幅度为200左右,而往年这段时间的均值为600,所以当前的期价升水幅度过小,郑棉反弹的概率加大。
二、影响因素分析
1.丰产压制价格上行
新年度棉花不论从质量还是产量上看,都是令人欣喜的,但是这种情况利空期价。新年度中国的棉花产量,中国棉花协会预估为738万吨,美国农业部预估为740万吨,icac预估为746万吨。usda最新数据显示,新年度全球棉花产量达2677.2万吨,调增5.5万吨;消费量为2508.6万吨,调增0.9万吨;库存消费比上升为45.05%,调减0.67%。从数据上看,产量增幅一直大于消费增幅,所以新年度棉花上行困难重重。
2.收储价格支撑
尽管受到丰产压力,棉价上行困难,但我们认为,由于收储的支撑,棉价跌幅有限。
按衣分率38%、损耗率1%、衣亏率1%、籽棉价格4.2元/斤来计算:
棉籽成本=(1-衣分率-损耗率)×购进棉籽单价=(1-0.38-0.01)×1.5
=0.915元/吨
皮棉价格=[籽棉价格-棉籽价格×(1-衣分-0.01)]/(衣分-0.01)×2000=[4.2-0.915×(1-0.38-0.01)]
/(0.38-0.01)×2000=19685元/吨
如果将人力及其他加工费用计算在内,皮棉的生产成本将大于19800元/吨,所以现货价格相对处于低位。也就是说,棉价如果下跌,跌幅也相对有限。
3.欧债危机影响出口
欧债危机是这次棉价大跌的导火索,它令原本脆弱的市场更加不堪一击。中国是纺织品服装出口大国,往美国输出的量最多,大概占15%;欧元区也占15%左右,其中出口德国的数量最多。通过比较可以发现,我国纺织品服装出口到欧元区国家的数量呈现规则变化,全年内有减—增—减—增的特点,目前正处于由减到增的周期中。相较于往年,今年出口到欧元区的占比创历史新高,如果下半年欧债危机进一步加深,那么对国内的纺织品服装出口则产生重大影响。
三、结论
统计分析与基本面分析的结果既矛盾又相互联系,但总体看起来,在接下来的两个月中,棉价将继续经受考验,大幅上行不是那么容易,但是存在[1][2]下一页
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