一季度银行理财预期收益普降长期限产品占比上升

截至2013年3月22日，2013年第一季度商业银行在境内共发行个人银行理财产品7666款。随着年末效应的消退，今年第一季度产品的预期收益率较去年第四季度明显下滑。同时，除农信社预期收益率微幅上涨外，其他类型商业银行的理财产品预期收益率均低于去年平均水平。

产品预期收益走低

普益财富数据显示，截至上周五，2013年第一季度商业银行在境内共发行个人银行理财产品7666款。国有商业银行、股份制银行和城市商业银行仍是理财市场的三大主力。从平均预期收益率来看，除农村信用社预期收益率微幅上涨0.09%外，其他类型商业银行的理财产品预期收益率均低于2012年全年平均水平。

其中，国有银行较2012年全年平均水平下降0.26%，股份制银行下降0.26%，城市商业银行下降0.12%，农村商业银行下降0.18%，外资银行下降0.84%。可以看出，城市商业银行和农村商业银行的预期收益率下降的幅度最小，即这两类银行发行的理财产品价格刚性最大。

普益财富研究员肖芳指出，面临股份制银行和国有银行强有力的竞争，城商行和农商行无论在客户资源还是网点优势方面，都不及前两者。和全国性的大型银行相比，城商行和农商行更多地通过向投资者让渡收益来维护和争取自己的市场份额。

仅从上周来看，54家银行共发行了479款理财产品，产品发行量较前一周减少32款。人民币债券和货币市场类理财产品仍是发行主力，达208款，预期年化收益率最低2.75%，最高为5.20%，平均预期期收益率为4.12%，较上期报告下滑3个基点。外币债券和货币市场类理财产品12款，平均预期收益率为1.31%，较上期报告下滑8个基点。

长期限产品市场占比上升

统计数据显示，2013年第一季度发行产品的期限呈拉长趋势。与2012年全年相比，2013年第一季度，1个月以下、1-3个月、3-6个月期限产品的市场占比有所下滑。而6个月-1年、1年以上期限产品的市场占比小幅增加了1.20和0.15个百分点。

肖芳认为，商业银行减少短期银行理财产品的发行量，一方面是由于市场对未来6个月及更长时间的资金充裕程度持乐观预期，另一方面，监管层在 2013 年初就开始对各大商业银行“资金池”理财产品进行现场检查，在4月底前不能整改达标的银行，银监会将对其进行处罚，甚至可能停止其从事理财业务的资格。

“资金池对应的资产池里往往存在大量融资类投资项目，由于这类项目的投资期限通常在1年以上，新发的理财产品为了适应监管要求，会拉长投资期限，以渐渐匹配所对应的资产期限。”肖芳表示。

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