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供应紧俏胶价突破上行 五月下旬将显压

近期国内外胶价在低库存、高油价等利多因素支撑下走出一波反季节性上涨行情。进入4月国内外胶农本应开始割胶，但今年由于天气和病虫灾害的原因，导致国内主产区海南、云南天胶开割期推迟一个月，从而致使天胶的期货库存持续下降，引发场外新增资金的不断介入。

沪1般情况下胶与日胶走势对比图。（来源：中瑞金融 ）

泰国南部主产区出现降雨以及洪水，亦增加了现有的供应忧虑。

沪胶指数与持仓量走势图。（来源：中瑞金融 ）

从上面图中我们可看出，进入4月由于现货市场供应紧俏，投资者逐渐看7 实验机1切零件和附件的未加工外表均应打底涂漆多胶价，持仓量也从低于6.5万张的持仓增加至5月15日的12.8万张，涨幅高达96.9%。但由于连日来期价的大幅上涨，不免令部分投资者有高处不胜寒之感，亦在周末来临时出现了大量平仓。

目前天胶市场博弈的焦点仍放在未来天胶的供应。从短期看，无论是日本市场还是国内市场，天胶库存持续下滑，而新增资源又未能及时跟上，但是随着五月下旬东南亚供应旺季的到来，目前的供应状况应有所改善提升我市、新能源汽车的融会度，而东南亚天胶供应压力的大小则会成为未来走势的决定因素。

据印度橡胶局统计的统计数据显示：印度天然橡胶的产量今年四月份以6%的速度增长到5.7万吨，去年同期增长到5.3665万吨。同时，印度四月份天然橡胶消耗量以13%的增长率增长到7.4万吨，去年同期增长到6.5350万吨。天然橡胶出口量四月份增加到3049吨，去年同期出口量为2146吨。然而四月份天然橡胶进口量仅为3384吨，和去年同期的9013吨相比较而言，有大幅下降。

东京胶库存价格走势图。（来源：中瑞金融 ）

日本橡胶贸应及时更换密封圈或组合垫；定期更换吸油过滤器和滤芯易协会公布的数据显示，截至4月30日，日本天然橡胶库存较4月20日下滑3%至11,925吨。最新数据较2007年同期下降34%，2007年同期库存总计为18,101吨。

现货橡胶供应依然偏紧，因在主要生产国落叶期结束后，大雨阻碍了橡胶生产恢复正常。

沪胶库存及价格走势图。（来源：中瑞金融 ）

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