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【消息】从宏观指标看后期钢价走势短期钢价或反弹

发布时间:2020-11-17 08:49:11 阅读: 来源:油封厂家

概述:2月汇丰中国制造业(PMI)终值为50.7,创近7个月的新高;2月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,较1月上升0.1个百分点。年后开工以来宏观面利好政策频出,并在季节性需求好转的背景下,本文将结合其它宏观指标,根据钢价与宏观指标之间的相关性,预判未来一段时间内钢材价格可能的走势。

一、 制造业PMI齐升,经济状况有所改善

采购经理指数(PMI),是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数,它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节,是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一,具有较强的预测、预警作用。(PMI)通常以50%作为经济强弱的分界点,PMI高于50%时,反映制造业经济扩张;低于50%,则反映制造业经济收缩。2月汇丰中国制造业PMI终值为50.7,环比 1月上升2%(1月终值49.7);创近7个月的新高,同时2月汇丰中国服务业指数(PMI)升至52,也预示着中国经济已有所企稳,企业经营活动趋于活跃。

2月制造业采购经理指数出乎市场预期反弹,2月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.9%,比上月微升0.1个百分点,表明制造业收缩幅度收窄,从分项指标来看,生产指数和新订单指数高于临界点,新订单指数为50.4%,比上月上升0.2个百分点,位于临界点以上,表明制造业市场需求增速有所加快。2月原材料库存指数从1月47.3上升到48.2,可能是由于前期钢厂为了对冲盈利的亏损而出现了原材料补库现象。2月生产经营活动预期指数54(1月47.4)出现了明显回升。虽然制造业PMI指数出现回升,但有部分原因是因为季节性回升,短期提振了市场信心。

另一方面根据往年经验也可以看出,在每年的3-4月份中国钢铁业(PMI)与制造业(PMI)指数都会出现一个明显的上升,为了保证今年经济的稳定增长,预计2015年宏观调控的力度会比去年大,在加上后期基础设施持续发力,3-4月份制造业(PMI)有望持续上升。

二、 短期CPI与BDI指数有望回升,从而带动钢价反弹

由发布的MYBCIC指数,2月报886.55环比1月份上升5.91(1月880.64),为近9个月以来首次上升。 根据研究,MYBCIC指数领先PPI 1-2个月,而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高,对于国民经济运行情况能够提供预测与预警。MYBCIC指数回升预示短期CPI有可能会出现反弹,但是也要警惕后期油价对价格的影响。

1月CPI数据同比上涨0.8%,降到1以下,直接来看是利空的,但是另一方面CPI跌到1以下反应出通缩的到来,在这样背景下,为了缓冲通缩,国家可能在财政上释放积极的信号。

波罗的海干散货指数(Baltic Dry Index,缩写BDI),是航运业的经济指标,它包含了航运业的干散货交易量的转变。同时,BDI也是美国和全球经济的晴雨表,是初级商品市场价格走势的风向标。根据研究表明,BDI指数与钢价有一定的相关性,一般BDI指数相对钢价有1-2月的领先作用。春节过后BDI指数出现了微升的趋势,从2月18日的509点上升到2月27日的540点,对应的钢价有可能在短期出现上升。

1月末,(M2)余额124.27万亿元,同比增长10.8%,增速分别比上月末和去年同期低1.4%和2.4%,外汇占款持续大幅负增长,是导致(M2)下滑的重要原因之一。(M1)余额34.81万亿元,同比增长10.6%,增速分别比上月末和去年同期高7.2%和9.4%,本次(M1)上升除春节因素,主要因为去年1月M1基数低(2014年同比1.2),导致今年1月M1同比大幅增长。一般M1领先CPI 6-9个月(如2014年1月M1同比为1.2,对应2014年11月CPI同比为1.4),并且钢价与CPI有很强的相关性,从而M1领先钢价6-9月,2014年6月M1同比增速回升到8.9,为2014年最高点,预示着CPI与钢价有望在短期反弹。

三、 利好政策频出,需求有待释放

政策方面,根据25号国务院会议提到积极的财政政策必须“加力增效”,可以看出经济增长底线思维明确。2015年3月1日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点,一年期存款基准利率下调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率相应调整。同时,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。浙江省23家法人银行金融机构定向降准“扩容”获得审批,即从2月16日起额外享受下调人民币存款准备金率0.5个百分点。3月4日消息人士透露,中国央行近期要求地方分支机构下调常备借贷便利(SLF)的利率,同时把SLF期限缩减为只有隔夜和7天,原来的14天期限品种被取消。调整后,央行SLF隔夜利率由去年的5%降为4.5%,七天利率则由7%降为5.5%。此次央行新增地方分支机构SLF操作限额2200亿元人民币,增加后全国总限额为3400亿元。

基建方面,国务院去年底已批准总投资额逾10万亿元的七大工程基础设施项目,部分地区随着季节转暖也在陆续开工,如果后期基础设施力度大,那么钢价有望在短期反弹。另一方面要注意,一些下游行业表现并不太景气,如家电、汽车、造船需求都不好。

四、 结论

综上所述,在制造业指数出现双升,同时又在市场季节性需求回暖背景下,随着后期础设施持续发力,再加上,政府强烈的经济托底意图,宏观政策有望持续发力。后期钢材需求有望持续好转,短期钢价反弹可行性很大。

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